Please use this identifier to cite or link to this item: http://ena.lp.edu.ua:8080/handle/ntb/55901
Title: Валютні інтервенції як інструмент валютної політики: світовий досвід та особливості застосування в Україні
Other Titles: Currency interventions as an instrument of currency policy: international experience and features of implementation in Ukraine
Authors: Моторнюк, У. І.
Завербний, А. С.
Маліновська, О. Я.
Теребух, М. І.
Motorniuk, U. I.
Zaverbnuj, A. S.
Malinovska, O. Ya.
Terebukh, M. I.
Affiliation: Національний університет “Львівська політехніка”
Львівський національний університет ім. Івана Франка
Lviv Polytechnic National University
Ivan Franko National University of Lviv
Bibliographic description (Ukraine): Валютні інтервенції як інструмент валютної політики: світовий досвід та особливості застосування в Україні / У. І. Моторнюк, А. С. Завербний, О. Я. Маліновська, М. І. Теребух // Менеджмент та підприємництво в Україні: етапи становлення та проблеми розвитку. — Львів : Видавництво Львівської політехніки, 2020. — Том 2. — № 1. — С. 97–106.
Bibliographic description (International): Currency interventions as an instrument of currency policy: international experience and features of implementation in Ukraine / U. I. Motorniuk, A. S. Zaverbnuj, O. Ya. Malinovska, M. I. Terebukh // Menedzhment ta pidpryiemnytstvo v Ukraini: etapy stanovlennia ta problemy rozvytku. — Lviv : Lviv Politechnic Publishing House, 2020. — Vol 2. — No 1. — P. 97–106.
Is part of: Менеджмент та підприємництво в Україні: етапи становлення та проблеми розвитку, 1 (2), 2020
Journal/Collection: Менеджмент та підприємництво в Україні: етапи становлення та проблеми розвитку
Issue: 1
Volume: 2
Issue Date: 24-Feb-2020
Publisher: Видавництво Львівської політехніки
Lviv Politechnic Publishing House
Place of the edition/event: Львів
Lviv
DOI: doi.org/10.23939/smeu2020.01.097
UDC: 336.74
336.711(477)
Keywords: валютний курс
режим валютного курсу
інструменти валютного регулювання
валютна інтервенція
інфляційне таргетування
міжнародні резерви
плаваючий валютний курс
стерилізовані валютні інтервенції
нестерилізовані валютні інтервенції
exchange rate
exchange rate regime
instruments of the currency adjusting
currency interventions
inflationary targeting
international reserves
floating exchange rate
sterilized currency interventions
unsterilized currency interventions
Number of pages: 10
Page range: 97-106
Start page: 97
End page: 106
Abstract: Вивчено досвід зарубіжних країн щодо застосування валютних інтервенцій як інструменту валютної політики. Розглянуто особливості здійснення валютних інтервенцій в Україні в умовах режиму інфляційного таргетування. Виокремлено чинники, що впливають на вибір політики здійснення валютних інтервенцій. Проаналізовано особливості застосування валютних інтервенцій, зокрема динаміку, структуру та форми валютних інтервенцій Національного банку України з початку 2020 р.
The article is aimed to study the foreign experience of currency interventions as an instrument of currency policy and identify features of their implementation in Ukraine. Currency interventions, as an instrument of monetary policy, have become most widespread in the context of the Jamaican Monetary System and the transition to a floating exchange rate regime. The role of currency interventions has grown significantly since the global economic crisis of 2007–2009. Until 2014, the interventions of the National Bank of Ukraine were carried out constantly in order to balance supply and demand for foreign currency and to maintain stable exchange rate dynamics of the national currency. With flexible exchange rate formation, the objectives of interventions change somewhat, although monetary authorities may also conduct them in order to avoid unnatural exchange rate deviations, normalize the market situation and accumulate foreign exchange reserves. In 2015, a flexible exchange rate regime was introduced in Ukraine, the aim of which was to ensure the balance of payments and avoid rapid fluctuations of the hryvnia, which were recorded in 2008 and 2014–2015. Since 2016, currency interventions have been carried out mainly in the form of foreign exchange auctions and were aimed mainly at increasing the country's foreign exchange reserves and increasing foreign currency sales. Since 2018, the National Bank has switched to currency interventions at the best and single rate using Matching – a new functionality for transactions in trade information systems (Bloomberg, Thomson Reuters). The advantages of the Matching functionality (anonymity, unlimited number of participants, efficiency) create conditions for a more market, transparent and accurate determination of the hryvnia exchange rate in the interbank foreign exchange market. Since the beginning of 2020, the National Bank of Ukraine has been conducting currency interventions with the help of interventions at the best exchange rate, currency auctions and interventions at a single exchange rate. From the beginning of 2020, the net sale of currency by the National Bank of Ukraine amounted to 524.70 million US dollars. Currency interventions of the National Bank of Ukraine as an instrument of currency regulation are a supplement to the inflation targeting regime, as their tasks in the medium term support the NBU's goal of achieving price stability.
URI: http://ena.lp.edu.ua:8080/handle/ntb/55901
Copyright owner: © Національний університет “Львівська політехніка”, 2020
© Моторнюк У. І., Завербний А. С., Маліновська О. Я., Теребух М. І., 2020
URL for reference material: http://nbuv.gov.ua/UJRN/Vnbu_2016_238_5
http://nbuv.gov.ua/UJRN/Vnbu_2015_4_17
http://nbuv.gov.ua/UJRN/znpnudps_2017_2_4
https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/vr261500-16
https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/Currency_intervention_strategy_NBU.pdf?v=4
https://bank.gov.ua/markets/currency-interventions
https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/Week_in_review_2020-04-02.pdf?v=4
https://bank.gov.ua/news/all/makroekonomichniy-ta-monetarniyoglyad-berezen-2020-roku
https://index.minfin.com.ua/ua/banks/nbu/intervention/
https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/annual_report_2019.pdf?v=4
https://bank.gov.ua/news/all/makroekonomichniy-ta-monetarniy-oglyad-berezen-2020-roku
References (Ukraine): 1. Груй А., Лепушинський В. (2016). Застосування валютних інтервенцій як додаткового інструменту за режиму інфляційного таргетування: приклад України. Вісник Національного банку України, № 238. С. 41–59 [Електронний ресурс]. URL: http://nbuv.gov.ua/UJRN/Vnbu_2016_238_5.
2. Шпенюк О. (2015). Досвід використання валютно-курсової політики як інструменту впливу на національну конкурентоспроможність у країнах, що розвиваються. Вісник Національного банку України, № 4. С. 48–55. [Електронний ресурс]. URL: http://nbuv.gov.ua/UJRN/Vnbu_2015_4_17.
3. Юрчишин В. (наук. ред.) (2019). Посилення значимості монетарної політики в країнах Центральної і Східної Європи у посткризовий період і рекомендації для України. К.: Заповіт. 147 с.
4. Береславська О. І. (2017). Валютно-курсова політика в умовах інфляційного таргетування в Україні. Збірник наукових праць Університету державної фіскальної служби України, № 2. С. 24–36. [Електронний ресурс]. URL: http://nbuv.gov.ua/UJRN/znpnudps_2017_2_4.
5. Рішення Правління Національного банку України № 21-рш від 06 вересня 2016 р. “Про затвердження Стратегії валютних інтервенцій Національного банку України на 2016–2020 роки” [Електронний ресурс]. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/vr261500-16.
6. Стратегія валютних інтервенцій Національного банку України на 2016-2020 роки [Електронний ресурс]. URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/Currency_intervention_strategy_NBU.pdf?v=4.
7. Лавров Р. В., Садчикова І. В., Середюк І. О. (2019). Сучасні тенденції валютного регулювання в Україні. Економіка та держава, № 8. С. 4–11. DOI: 10.32702/2306-6806.2019.8.4.
8. Валютні інтервенції НБУ. URL: https://bank.gov.ua/markets/currency-interventions.
9. Офіційний сайт Національного банку України. URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/Week_in_review_2020-04-02.pdf?v=4.
10. Макроекономічний та монетарний огляд Національного банку України, березень 2020 року // Офіційний сайт Національного банку України. URL: https://bank.gov.ua/news/all/makroekonomichniy-ta-monetarniyoglyad-berezen-2020-roku.
11. Результати валютних інтервенцій НБУ // Офіційний сайт міністерства фінансів України. URL: https://index.minfin.com.ua/ua/banks/nbu/intervention/.
12. Річний звіт Національного банку України за 2019 рік: 10 показників, як змінилася економіка та фінансова система України. URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/annual_report_2019.pdf?v=4.
References (International): 1. Hrui A., Lepushynskyi V. (2016). Zastosuvannia valiutnykh interventsii yak dodatkovoho instrumentu za rezhymu infliatsiinoho tarhetuvannia: pryklad Ukrainy. [Application of foreign exchange interventions as an additional tool under the inflation targeting regime: the example of Ukraine]. Visnyk Natsionalnoho banku Ukrainy [Bulletin of the National Bank of Ukraine], No. 238, pp. 41–59. Retrieved from: http://nbuv.gov.ua/UJRN/Vnbu_2016_238_5. (in Ukrainian).
2. Shpeniuk O. (2015). Dosvid vykorystannia valiutno-kursovoi polityky yak instrumentu vplyvu na natsionalnu konkurentospromozhnist u krainakh, shcho rozvyvaiutsia. [Experience of using the exchange rate policy as an instrument of influence on the national competitiveness in developing countries]. Visnyk Natsionalnoho banku Ukrainy [Bulletin of the National Bank of Ukraine], No. 4, pp. 48–55. Retrieved from: http://nbuv.gov.ua/UJRN/Vnbu_2015_4_17. (in Ukrainian).
3. Yurchishin V. (Ed.) (2019). Posylennia znachymosti monetarnoi polityky v krainakh Tsentralnoi i Skhidnoi Yevropy u postkryzovyi period i rekomendatsii dlia Ukrainy [The growing importance of monetary policy in Central and Eastern Europe in the post-crisis period and recommendations for Ukraine]. Kyiv: Zapovit, 147 (in Ukrainian).
4. Bereslavska O. I. (2017). Valiutno-kursova polityka v umovakh infliatsiinoho tarhetuvannia v Ukraini. [Currency policy in conditions of inflation targeting in Ukraine]. Zbirnyk naukovykh prats Universytetu derzhavnoi fiskalnoi sluzhby Ukrainy [Proceedings of the University of the State Fiscal Service of Ukraine], No. 2, pp. 24–36. Retrieved from: http://nbuv.gov.ua/UJRN/znpnudps_2017_2_4. (in Ukrainian).
5. Rishennya Pravlinnya Natsionalʹnoho banku Ukrayiny № 21-rsh vid 06 veresnya 2016 r. “Pro zatverdzhennya Stratehiyi valyutnykh interventsiy Natsional’noho banku Ukrayiny na 2016–2020 roky” [The decision of the National Bank of Ukraine number 21 PU on September 6, 2016 “On approval of the Strategy of currency interventions of the National Bank of Ukraine for 2016–2020 years”]. Retrieved from: http://nbuv.gov.ua/UJRN/znpnudps_2017_2_4. (in Ukrainian).
6. Stratehiya valyutnykh interventsiy Natsional’noho banku Ukrayiny na 2016–2020 roky. The strategy of currency interventions of the National Bank of Ukraine for 2016–2020 years]. Retrieved from: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/Currency_intervention_strategy_NBU.pdf?v=4. (in Ukrainian).
7. Lavrov R. V., Sadchykova I. V., Seredyuk I. O. (2019). Suchasni tendentsiyi valyutnoho rehulyuvannya v Ukrayini. [Lavrov R. V., Sadchikova I. V., Seredyuk I. O. Modern tendencies of currency regulation in Ukraine]. Ekonomika ta derzhava [The economy and the state], No. 8, pp. 4–11. DOI: 10.32702/2306-6806.2019.8.4. (in Ukrainian).
8. Valyutni interventsiyi NBU [Currency interventions of the NBU]. Retrieved from: https://bank.gov.ua/markets/currency-interventions. (in Ukrainian).
9. Ofitsiynyy sayt Natsional’noho banku Ukrayiny [Official site of the National Bank of Ukraine]. Retrieved from: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/Week_in_review_2020-04-02.pdf?v=4. (in Ukrainian).
10. Makroekonomichnyy ta monetarnyy ohlyad Natsional’noho banku Ukrayiny, berezen’ 2020 roku [Macroeconomic and monetary review of the National Bank of Ukraine, March 2020]. Retrieved from: https://bank.gov.ua/news/all/makroekonomichniy-ta-monetarniy-oglyad-berezen-2020-roku. (in Ukrainian).
11. Rezul’taty valyutnykh interventsiy NBU. Ofitsiynyy sayt ministerstva finansiv Ukrayiny [Results of foreign exchange interventions of the NBU. Official site of the Ministry of Finance of Ukraine]. Retrieved from: https://index.minfin.com.ua/ua/banks/nbu/intervention/. (in Ukrainian).
12. Richnyy zvit Natsional’noho banku Ukrayiny za 2019 rik: 10 pokaznykiv, yak zminylasya ekonomika ta finansova systema Ukrayiny [Annual Report of the National Bank of Ukraine for 2019: 10 indicators of how the economy and financial system of Ukraine have changed]. Retrieved from: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/annual_report_2019.pdf?v=4. (in Ukrainian).
Content type: Article
Appears in Collections:Менеджмент та підприємництво в Україні: етапи становлення і проблеми розвитку. – 2020. – Volume 2, number 1



Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.